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工商時報【陳愛珠】
未來2年全球金融市場大幅波動將成常態,各種金融產品的相關性很難預測,難以知道市場會往何處走,投資回報也會變少,投資人最好做到投資分散化,不能只依賴單一投資主題,現階段投資人可以多重資產基金同時追求收益和成長,透過多元靈活手段,應付股、債、匯、商品等市場起伏。
摩根策略總報酬基金暨摩根多重收益基金經理人泰利博?謝克(Talib Sheikh)表示,各央行不斷實施量化寬鬆(QE),等於迫使投資人去承擔風險,投資人必須用多元分散策略來因應。全球處於極低的利率環境中,短期內不會改變。
就各別資產類別來說,泰利博?謝克說明,股票仍有亮點,像是成熟市場醫療保健產業、歐洲電信業,還有能配發不錯現金股利的企業等;至於債券,美國高收益債券、美國長天期(25~30年)投資級債券等,都有不錯的投資機會。
新興股市大反彈今年來跌深反彈,應該只是短期現象。泰利博?謝克指出,新興市場股價跌深,已出現投資價值,但企業獲利才是長期觀察的重點,目前還沒看到觸發股價大漲的動能,加上對原物料的看法保守,因此,對新興市場看法較為中性。
至於匯率,泰利博?謝克(Talib Sheikh)分析,美國與歐、日的貨幣政策方向不同,將反映在匯率上。美元近年來維持強勢,但相對弱勢的標的年年不同。以2014年來說,美元對其他十大工業國(G10)的貨幣強勢,到2015年,則是美元對新興市場貨幣強勢。
到了2016年,泰利博?謝克說,目前摩根策略總報酬基金放空南非、南韓、墨西哥、智利等貨幣,但並沒有放空人民幣,畢竟不想與中國的央行對做。
儘管情趣精品今年來美元走勢較為疲軟,但強勢美元尚未告終,美元目前水準僅位於過去30年平均水位,美元在未來的6至9個月還會有一波反彈走勢出現。面對美元引發資產表現輪動,泰利博?謝克說,建議,現階段投資人應該審視自己的投資組合是否夠多元和分散,建議透過全球股票、債券與另類資產全方位布局,既可為整體投資組合增加穩健度,也可靈活調整資產配置,兼顧波動風險和收益機會,掌握多頭行情。
全球投資趨勢大致可總結成8大方向,包括全球央行貨幣政策分歧、全球供給面疲弱、全球處在低通貨膨脹環境、美國經濟穩健增長、歐洲漸進式復甦、日本進入後安倍經濟學時代、大陸經濟轉型、新興市場經濟再平衡。這8個趨勢衍生出不少投資機會,這也是摩根策略總報酬基金投資焦點。
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